В уставе должна быть указана личность бенефициара, или способ, каким будет определен бенефициарий. Бенефициаром может быть любое лицо, юридическое или физическое. Устав может предусматривать, что если конкретное лицо утратит способность быть бенефициаром (умрет, не будет соответствовать требуемым условиям), бенефициаром станет другое лицо. Таким образом, устав ограничит круг правомочных лиц, которые станут или в будущем могут стать бенефициарами фонда доверительного управления.
Именно определение бенефициара является основополагающим правом учредителя. Если он не воспользуется своим правом, бенефициара назначит управляющий в соответствии с условиями, установленными законодательством или уставом.
Определение бенефициара приобретает силу лишь в момент его записи в реестре фондов доверительного управления.
В соответствии с законодательством, право бенефициара на выплату средств из фонда доверительного управления не наследуется, поскольку права и обязанности, привязанные исключительно к личности наследодателя, не входят в состав наследства, а законодательство не предусматривает отдельного наследования этого права. Но в уставе можно определить круг бенефициаров таким образом, чтобы в случае смерти бенефициара, бенефициарами стали его потомки, или их дети и другие лица.