Доверительный управляющий осуществляет полное управление имуществом фонда доверительного управления. Им может быть любой дееспособный человек или юридическое лицо, если это прямо установлено законодательством. Управляющий обязан сберегать и приумножать имущество фонда доверительного управления и выполнять цель фонда. Он может инвестировать имущество, но всегда в рамках принципов доверительного управления, или в рамках, определенных уставом.
Не исключается возможность того, чтобы управляющим фонда доверительного управления стал его учредитель или бенефициар, или другое лицо, находящееся в родственных связях с учредителем или бенефициаром. Если доверительным управляющим является учредитель или бенефициар, фонд доверительного управления должен иметь еще одного соуправляющего, который не будет ни учредителем, ни бенефициаром, причем в такой ситуации оба соуправляющих обязаны действовать совместно.
Доверительного управляющего назначает и отзывает учредитель, если в уставе не оговорено иное. Идентификация доверительных управляющих и правила выполнения действий управляющими (если их несколько) регистрируются в реестре фондов доверительного управления. Таким образом, подтверждением права действовать за счет фонда доверительного управления является публично доступная выписка из реестра фондов доверительного управления.
Принимая во внимание, что фонд доверительного управления не имеет собственной правосубъектности, доверительный управляющий действует в отношении третьих лиц как физическое лицо от собственного имени. Но он действует за счет фонда доверительного управления, поэтому он сам не связан своими действиями и не отвечает за них собственным имуществом, а только налагает обязательства на фонд доверительного управления.